Locação Comercial: Melhor Janeiro em 12 Anos
O mercado de locação comercial registrou em janeiro de 2026 a maior alta mensal em 12 anos, segundo o Índice FipeZAP Comercial. Salas e conjuntos comerciais subiram 1,34% no mês — ante 0,72% em dezembro de 2025 — acumulando 9,98% em 12 meses.
Para comparação, o IPCA (inflação oficial) acumulou 4,44% no mesmo período, o que significa que os aluguéis comerciais subiram em termos reais mais de 5 pontos percentuais acima da inflação.
Brasília: O Mercado Mais Aquecido do País
Brasília se destaca como o mercado de locação comercial mais aquecido do Brasil em 2026:
- Alta mensal: +5,24% em janeiro (a maior entre todas as cidades monitoradas)
- Alta anual: +23,88% em 12 meses
- Contexto: a expansão do funcionalismo público federal e a chegada de empresas de tecnologia e consultorias atraídas pela proximidade com o governo federal estão pressionando a demanda por espaços comerciais de qualidade
Outras cidades com destaque:
- Rio de Janeiro: +3,07% no mês; +13,78% em 12 meses (recuperação do mercado carioca após anos de estagnação)
- Salvador: +1,59% no mês; crescimento impulsionado pelo setor de serviços e turismo
- Curitiba: +0,97% no mês; +9,34% em 12 meses
- São Paulo: +0,85% no mês; +8,62% em 12 meses (maior mercado absoluto)
Rental Yield: Vale a Pena Investir em Imóvel Comercial?
O rental yield médio dos imóveis comerciais atingiu 7,23% ao ano em janeiro de 2026 — calculado como a relação entre o aluguel anual e o valor de venda do imóvel.
Comparando com outras alternativas de investimento:
- Tesouro Selic: 15% ao ano (sem risco de mercado)
- CDB de grandes bancos: 13% a 14% ao ano
- FIIs de papel: 13% a 16% ao ano (com isenção de IR para PF)
- Imóvel comercial: 7,23% ao ano + potencial de valorização + isenção de IR no aluguel para PF (em alguns casos)
O imóvel comercial físico perde para a renda fixa no curto prazo, mas tem vantagens de longo prazo: proteção contra inflação, potencial de valorização do ativo e possibilidade de uso próprio.
Venda de Imóveis Comerciais: Desempenho Modesto
Enquanto os aluguéis disparam, a venda de imóveis comerciais (salas e conjuntos até 200m²) mostrou desempenho mais modesto:
- Alta mensal: +0,11% em janeiro
- Alta anual: +2,39% em 12 meses — abaixo do IPCA (4,44%)
Isso significa que os imóveis comerciais estão se desvalorizando em termos reais do ponto de vista do preço de venda, mesmo com os aluguéis em alta. O fenômeno é explicado pela preferência dos investidores por renda fixa no cenário atual de juros elevados.
Cidades com Queda nas Vendas
Algumas cidades registraram recuo nos preços de venda de imóveis comerciais:
- Rio de Janeiro: -1,10% em 12 meses
- Porto Alegre: -0,80% em 12 meses (impacto das enchentes de 2024 ainda presente)
Perspectivas
Com a expectativa de queda da SELIC ao longo de 2026, analistas esperam que o mercado de venda de imóveis comerciais se recupere no segundo semestre, quando o custo de oportunidade da renda fixa diminuir. O mercado de locação deve continuar aquecido, especialmente em Brasília e nas cidades com menor estoque de imóveis comerciais de qualidade.
